Im Blickpunkt

“Die weltweite Aktivität der Mergers and Acquisitions (M&A) ist in den letzten drei Monaten des Jahres 2023 weiter zurückgegangen”, heißt es in einer PM des Beratungsunternehmens Willis Towers Watson (WTW) vom 17.1.2024. Das zeige die Studie “Quarterly Deal Performance Monitor” (QDPM) von WTW. Basierend auf der Aktienkursentwicklung hätten die Unternehmen bei Übernahmen im Wert von mehr als 100 Mio. US-Dollar um –13,6 Prozentpunkte hinter dem Gesamtmarkt im Zeitraum Oktober bis Dezember 2023 zurückgelegen. Dieses Ergebnis sei ein Rekordtief seit Beginn der vierteljährlichen Erhebungen seit 2008 und folge auf eine negative Performance von –8,7 Prozentpunkte im dritten Quartal des letzten Jahres. Für 2024 werde eine Belebung des M&A-Markts erwartet, dabei spiele KI eine zentrale Rolle, sowohl als begehrtes Target als auch zur Verbesserung von M&A-Prozessen. Die Zahlen für das Gesamtjahr 2023 seien in Zusammenarbeit mit dem M&A Research Centre der Bayes Business School erstellt worden. Sie zeigten eine Underperformance von –7,2 Prozentpunkten für Käufer im Vergleich zu Nicht-Käufern. Dies stehe im Vergleich zu der geringfügig negativen Gesamtjahresperformance von –0,8 Prozentpunkten im Jahr 2022. Trotz dieser jüngsten Ergebnisse zeige der langfristige Trend über mehr als 15 Jahre, dass sich die Deals seit der globalen Finanzkrise besser entwickelt hätten als der Markt (+1,5 Prozentpunkte). Das weltweite Transaktionsvolumen sei um 27 % zurückgegangen: 619 Transaktionen seien im Jahr 2023 abgeschlossen worden, verglichen mit 853 im Jahr 2022, was auf die anhaltende Inflation, steigende Zinssätze und geopolitische Instabilität zurückzuführen sei. – In diesem Schwerpunktheft M&A beschäftigen sich Deubert/Müller mit der HGB-Übernahmebilanzierung nach den Änderungen durch die EU-Umwandlungsrichtlinie und ihrer Bedeutung für die M&A-Praxis. Zusammen mit Stefan Lewe und Stephan Buchholz hat Michael Deubert im Verlag dieser Zeitschrift aktuell ein Buch zur Beteiligungsbewertung im handelsrechtlichen Jahresabschluss publiziert. Weitere Informationen dazu finden Sie unter https://shop.ruw.de.

Gabriele Bourgon, Ressortleiterin Bilanzrecht und Betriebswirtschaft