Prof. Dr. Michael Babbel

Praxishinweise zur Analyse von Konzernabschlüssen im Kontext von Unternehmenstransaktionen

Unternehmenskäufe bringen weitreichende Folgen für die Rechnungslegung der erwerbenden Unternehmen mit sich. Der nachfolgende Beitrag zeigt auf, inwiefern die Abbildung von solchen Unternehmenstransaktionen sogar zu systematischen Verzerrungen in Konzernabschlüssen führt. Zunächst werden die zentralen bilanziellen Mechanismen und deren grundsätzlich verzerrende Auswirkungen auf die Finanzberichterstattung erläutert. Anschließend werden zusätzlich Gestaltungspraktiken im Zusammenhang mit Unternehmenstransaktionen analysiert, mit denen Umsatz-, Gewinn- und Cashflow-Kennzahlen gezielt und irreführend beeinflusst werden können. Der Beitrag enthält außerdem praxisorientierte Hinweise, wie Aufsichtsräte, Analysten, Abschlussprüfer und andere Adressaten solche Effekte erkennen und in ihre Beurteilung einbeziehen können.

I. Einleitung

Die Zielsetzungen und das Verhalten der meisten Unternehmen sind auf Expansion ausgerichtet. Dies gilt insbesondere für börsennotierte Gesellschaften, die unter dem Erwartungsdruck stehen, für ihre Anteilseigner eine möglichst hohe Rendite zu erzielen. Alternativ zum organischen Wachstum können regelmäßige Unternehmenskäufe zu einem kontinuierlichen Wachstum verhelfen.