Prof. Dr. Florian Haase, M.I.Tax, RA/StB/FAStR

Die Investmentaktiengesellschaft – ein unterschätztes Vehikel insbesondere für steueroptimierte Auslandsinvestments

Der Beitrag beschäftigt sich mit einem unterschätzten (im Ausgangspunkt aber auch: wenig bekannten) Investitionsvehikel für steueroptimierte Auslandsinvestments, nämlich der dem Investmentsteuergesetz unterliegenden Investmentaktiengesellschaft (mit veränderlichem Kapital). Insbesondere wird auf die Vorteile mit Blick auf das Investment im ausländischen Quellenstaat sowie bei Weiterausschüttung eingegangen. Fragen des Aufsichtsrechts werden in diesem Beitrag hingegen nur am Rande erwähnt.

I. Einführung

Die Diskussionen um die steueroptimierte Rechtsformwahl drehen sich meistens um den Vergleich Personen- versus Kapitalgesellschaft, In- versus Ausland, EK versus FK, natürliche Personen als Anteilseigner versus Körperschaften als Anteilseigner, etc. Insbesondere bei Auslandsinvestments kommen Fragen (und Hürden) der Steuerfreistellung nach Abkommensrecht oder jedenfalls der Anrechnung ausländischer Quellensteuern im Inland dazu. Ein Vehikel, welches sowohl im (größeren) Mittelstand als auch bei institutionellen Corporate Investments praktisch nie Erwähnung findet, ist die sog. Investmentaktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital. Wird sie als sog. Spezialinvestmentfonds nach dem Investmentsteuergesetz ausgestaltet, der die sog. Transparenzoption nicht ausübt, hält diese Rechtsform sowohl mit Blick auf das Auslandsinvestment selbst als auch mit Blick auf die Weiterausschüttung von Dividenden (an Kapitalgesellschaften, dazu sogleich) zwei erwähnenswerte Vorteile bereit: Erstens sind im Ausland erzielte Einkünfte unilateral im Inland steuerfrei gestellt, und zweitens gilt bei Weiterausschüttung an Kapitalgesellschaften nicht einmal § 8b Abs. 5 KStG, sondern es herrscht vollständige Steuerfreiheit. Hierzu nachstehend im Einzelnen.