Dr. Sandra Link, LL.M. (Columbia), RAin, und Daniel von Brevern, LL.M. (Michigan), RA

Investitionskontrolle bei Umstrukturierungen im internationalen Konzern

Die Bedeutung der Investitionskontrolle für Unternehmenstransaktionen bei Beteiligung ausländischer Erwerber ist inzwischen für die meisten Marktteilnehmer keine Überraschung mehr. Weniger bekannt ist, dass auch Umstrukturierungen im internationalen Konzern der Investitionskontrolle unterfallen können – selbst dann, wenn Konzernobergesellschaft und Mitglieder der Unternehmensgruppe unverändert bleiben. Dieser Beitrag befasst sich mit der Frage, ob und wann eine solche interne Umstrukturierung in den Anwendungsbereich der Investitionskontrolle fällt.

I. Einleitung

Die Investitionskontrolle hat in den letzten Jahren im Zusammenhang mit grenzüberschreitenden Transaktionen zunehmend an Bedeutung gewonnen. Während früher der Fusionskontrolle aus regulatorischer Sicht die Hauptaufmerksamkeit galt, müssen heute bei fast jeder Transaktion zusätzlich (oder ausschließlich) die möglichen Auswirkungen der Investitionskontrolle mit berücksichtigt werden. Diese Entwicklung ist nicht auf Deutschland beschränkt, sondern ein global zu beobachtendes Phänomen.