Dr. Frank J. Matzen, CFE

Nicht periodengerecht abgegrenzte Working-Capital-Werte als Problem in Unternehmenstransaktionen

Monatliche Working-Capital-Werte sind die Basis von Closing Accounts. Während juristische Standards regelmäßig von periodengerecht abgegrenzten Monatsabschlüssen ausgehen, zeigt sich in der Praxis mittelständischer Unternehmen ein anderes Bild: Vereinfachte Buchungsmethoden führen zu verzerrten Working-Capital-Werten und erschweren die Ableitung belastbarer Referenzbeträge. Der nachfolgende Beitrag beleuchtet die praktischen Auswirkungen unzureichender Abgrenzungen auf die Validität von Working-Capital-Kennzahlen und zeigt mögliche Lösungsansätze auf.

I. Grundlagen und Analyse

Monatliche Working-Capital-Werte sind bei Unternehmenstransaktionen und der Anwendung eines Closing-Accounts-Mechanismus eine wesentliche Basis der Kaufpreisbestimmung. Während die juristische Literatur periodengerecht abgegrenzte Monatsabschlüsse unterstellt, zeigt sich in der Praxis mittelständischer Unternehmen ein anderes Bild: Häufig basieren die zugrunde gelegten Werte auf vereinfachtem Cash Accounting, das mit den Anforderungen an die Ermittlung eines Working-Capital-Referenzbetrags (auch Target Working Capital) nicht kompatibel ist.