Dr. Thomas Bloch und Marcel Krause

Pension Buy-out im M&A-Kontext

Pensionsverpflichtungen sind regelmäßig Thema in M&A-Transaktionen. In den meisten Transaktionen sind sie “nur” ein Bewertungsthema, sie können aber auch ein Transaktionshindernis darstellen. Die Auslagerung von Pensionsverpflichtungen auf eine (externe) Rentnergesellschaft – analog zum Pension Buy-out in angelsächsischen Märkten – kann dann eine Lösung bieten. Der Beitrag erläutert die Funktionsweise dieses Pension Buy-outs und dessen Integration in einen M&A-Prozess.

I. Einleitung

Pensionsverpflichtungen der betrieblichen Altersversorgung (bAV) sind immer wieder Thema in M&A-Transaktionen.