Prof. Dr. WernerGleißner und SusannIhlau, WP/StB

Implikationen des Nachhaltigkeitsmanagements nach CSRD und des Risikomanagementsystems nach StaRUG für die wertorientierte Unternehmenssteuerung

Mit neuen Anforderungen an die Nachhaltigkeitsberichterstattung nach der Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) werden zukünftig belastbare Informationen speziell über die Nachhaltigkeitsrisiken vorliegen, die in Einklang mit bereits existierenden gesetzlichen Anforderungen an das Risikomanagement nach dem Gesetz über den Stabilisierungs- und Restrukturierungsrahmen für Unternehmen (StaRUG) 2021 zu bringen und im Zuge einer risikoadäquaten Bewertung der Unternehmen zu nutzen sind. Im nachfolgenden Beitrag werden zunächst aktuelle Erfahrungen aus der Praxis hinsichtlich der Umsetzung von Pflichten aus dem Nachhaltigkeitsmanagement beschrieben. Anschließend werden die Pflichten aus dem Risikomanagement erläutert, und es wird ein integrativer Ansatz für Nachhaltigkeitsmanagement, Risikomanagement und wertorientierte Unternehmenssteuerung vorgestellt.

I. Einleitung

Nachhaltigkeit, Risiko und Bewertung ergeben sich aus ökonomischen Beziehungen, die seit 2021 durch neue gesetzliche und regulatorische Anforderungen verstärkt werden. Seit Inkrafttreten des StaRUG 2021 sind alle Kapitalgesellschaften gesetzlich verpflichtet, schwere Krisen, sog. “bestandsgefährdende Entwicklungen”, früh zu erkennen, was die systematische Identifikation, sachgerechte Quantifizierung und simulationsbasierte Aggregation von Risiken basierend auf der Unternehmensplanung voraussetzt. Mit der Umsetzung der europäischen CSRD in deutsches Recht wird nun die Qualität der Informationen über die Nachhaltigkeitsrisiken, also Risiken mit potenziell finanziellen und nichtfinanziellen Auswirkungen (für Gesellschaft und Umwelt), verbessert. Nachhaltigkeitsrisiken gemäß CSRD sind Risiken, die ebenfalls bei der Risikoaggregation zu berücksichtigen sind. Diese stehen neben der Krisenfrüherkennung (gemäß StaRUG 2021) speziell auch für die Unternehmensbewertung und die darauf basierende wertorientierte Unternehmenssteuerung zur Verfügung. In diesem Beitrag wird gezeigt, wie eine konsistente Umsetzung von Anforderungen aus StaRUG und CSRD gelingt und welche Möglichkeiten für die Bewertung von Unternehmen aus den dann verfügbaren Risikoinformationen bestehen.