Dr. Marco Stief, LL.M. (University of Chicago), RA

Immaterielle Vermögenswerte als Kreditsicherungs- und Finanzierungsmittel

Viele Unternehmen sehen sich aktuell enormen Kostensteigerungen ausgesetzt. Entsprechend schrumpfen häufig die Margen und der Investitionsbedarf steigt, während sich zugleich die aus Eigenkapital verfügbaren Mittel verringern. In Anbetracht der Inflation und damit einhergehenden steigenden Zinsen wird auch die Aufnahme von Fremdkapital schwieriger und die Kreditkonditionen verschlechtern sich. Um dem gegenzusteuern, ist die Möglichkeit, Kreditsicherheiten zu stellen, von zentraler Bedeutung. Dabei wird bislang vor allem auf Sachanlagen abgestellt. Dies obwohl viele Unternehmen ihre Profitabilität vor allem und zunehmend aus ihren jeweiligen immateriellen Vermögenswerten (IP) ableiten. Der nachstehende Beitrag befasst sich mit den rechtlichen und tatsächlichen Möglichkeiten, aber auch Grenzen, der Einbeziehung von IP als Kreditsicherheiten oder zur Verbesserung von Finanzierungskonditionen.

I. Bedeutung immaterieller Vermögenswerte für den Unternehmenswert

Bei der Besicherung von Unternehmenskrediten wird noch immer in vielen Fällen primär auf Sachanlagen, insbesondere Grundstücke oder unternehmenseigene Maschinen, abgestellt. Selten dagegen dienen IP als Kreditsicherheit. Auf IP wird, wenn überhaupt, erst dann zurückgegriffen, wenn es an materiellen Vermögensgegenständen fehlt. Nach einer aktuellen Studie von Ipsos liegt der Anteil von sonstigen Kreditsicherheiten (keine Immobilien, Grundschulden, Bürgschaften usw.), aktuell bei gerade mal 1,01 %. Entsprechend wird auch in der aktuellen Fachliteratur das Thema IP als Kreditsicherheit eher stiefmütterlich behandelt und überwiegend allein auf Sach- und Personensicherheiten verwiesen, von IP als Kreditsicherheit sogar teilweise dezidiert abgeraten.