Dr. Martin Bünning, RA/StB

Bilanzielle Behandlung von Zahlungen und Verrechnungen beim Closing von M&A-Transaktionen

Beim Kauf eines Unternehmens oder einer Unternehmensgruppe im Wege eines Share Deal (Erwerb der Gesellschaftsanteile) wird das Zielunternehmen mit seinen bestehenden Rechtsbeziehungen und den daraus resultierenden Forderungen und Verbindlichkeiten erworben. Diese Forderungen und Verbindlichkeiten können auch im Verhältnis zum Verkäufer bzw. zu ihm nahestehenden Personen existieren und insbesondere auch im Zusammenhang mit einer konkreten Transaktion entstehen. Zu denken ist dabei z. B. an Forderungen oder Verbindlichkeiten des Zielunternehmens aus einem vorab erfolgten Carve Out einzelner Wirtschaftsgüter oder Unternehmensteile oder an Ansprüche bzw. Verbindlichkeiten aus der Beendigung von Gewinnabführungsverträgen. Der nachfolgende Beitrag beschäftigt sich mit den bilanziellen Auswirkungen sowie den praktischen Fragen, die sich in diesem Zusammenhang ergeben.

I. Einleitung

Bei der Vorbereitung von Unternehmenskaufverträgen müssen sich die Parteien häufig damit auseinandersetzen, dass das Zielunternehmen noch Forderungen oder Verbindlichkeiten gegenüber dem Verkäufer oder ihm nahestehenden Personen hat, die vor Vollzug des Kaufvertrags abgewickelt werden sollen, um eine klare Trennung des Zielunternehmens vom Verkäufer zu erreichen. Dabei stellt sich die Frage, ob Forderungen der Zielgesellschaft gegenüber dem Verkäufer vor Vollzug noch in bar beglichen werden müssen. Dies hätte u. U. eine Erhöhung des Kaufpreises zur Folge, wenn in der Kaufpreisformel des Unternehmenskaufvertrags die Barmittel der Gesellschaft am Vollzugstag den Kaufpreis erhöhen. Im Ergebnis würde der Betrag einmal “im Kreis laufen” und der Verkäufer den zuvor gezahlten Betrag über einen höheren Kaufpreis wieder zurückerhalten, was für den Käufer wiederum den Finanzierungsbedarf und die Finanzierungskosten und für beide Parteien das Transaktionsrisiko durch fehlerhafte Überweisungen erhöht. In dieser Konstellation stellt sich die Frage, wie die einzelnen Schritte buchhalterisch und bilanziell abzubilden sind und ob der entsprechende Aufwand über eine vertragliche Gestaltung verhindert oder minimiert werden kann.