Prof. Dr. Christina E. Bannier und Prof. Dr. Julia Redenius-Hövermann, LL.M.

DCGK-Konsultation 2026: Methodische Auswertung der 55 veröffentlichten Stellungnahmen zum Änderungsvorschlag der Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex vom 5.8.2026

Die Regierungskommission hat am 5.8.2026 einen Änderungsvorschlag zum Deutschen Corporate Governance Kodex zur Konsultation gestellt, der auf Streichungen, Zusammenführungen und Herabstufungen zielt. Dieser Beitrag wertet die 55 veröffentlichten Stellungnahmen systematisch aus. Das Verschlankungsziel findet über nahezu alle Absendergruppen hinweg Zustimmung; die einzelnen Streichungen werden dagegen unterschiedlich beurteilt. Ein Schwerpunkt der Einwände liegt bei Transparenz und Offenlegung, insbesondere bei D.1, D.2 n. F. und F.2 alt. Im Mittelpunkt steht die Frage, ob gesetzliche Vorgaben oder etablierte Marktstandards den Transparenzverlust ausgleichen können, der mit dem Wegfall der Pflicht verbunden ist, Abweichungen von den betroffenen Empfehlungen nach § 161 AktG offenzulegen und zu begründen.

I. Einleitung

Die Verschlankung des Deutschen Corporate Governance Kodex wirft eine für Unternehmen und Kapitalmarktakteure gleichermaßen bedeutsame Frage auf: Welche Empfehlungen leisten einen eigenständigen Beitrag zu guter Unternehmensführung, und bei welchen genügen gesetzliche Vorgaben oder etablierte Praxis? Mit den am 5.8.2026 veröffentlichten Änderungsvorschlägen hat die Regierungskommission diese Frage zum Gegenstand einer Konsultation gemacht. Im Mittelpunkt stehen Streichungen, Zusammenführungen und Herabstufungen bestehender Regelungen. Mit dem Wegfall einer Empfehlung entfällt zugleich die Pflicht, Abweichungen gerade von dieser Empfehlung nach § 161 AktG offenzulegen und zu begründen. Die Diskussion betrifft deshalb nicht nur den Umfang des Kodex, sondern auch seine Informations- und Orientierungsfunktion.