(1)

Bæredygtighedsrelaterede oplysninger i sektoren for finansielle tjenesteydelser bør være tilstrækkeligt klare, præcise og fremtrædende til, at slutinvestorerne kan træffe informerede beslutninger. Med henblik herpå bør slutinvestorer have adgang til pålidelige data, som de kan anvende og analysere rettidigt og effektivt. De oplysninger, der således gives, bør derfor gennemgås og revideres i overensstemmelse med de direktiver, forordninger og nationale bestemmelser, der er omhandlet i artikel 6, stk. 3, og artikel 11, stk. 2, i forordning (EU) 2019/2088. Der bør desuden fastsættes regler for offentliggørelse af disse oplysninger på websteder, hvis en sådan offentliggørelse kræves i henhold til forordning (EU) 2019/2088.

(2)

Indholdet og præsentationen af bæredygtighedsrelaterede oplysninger vedrørende finansielle produkter, der henviser til en kurv af indekser, bør give slutinvestorerne et samlet overblik over sådanne finansielle produkters karakteristika. Det er derfor nødvendigt, at bæredygtighedsrelaterede oplysninger vedrørende et indeks, der er angivet som referencebenchmark og består af en kurv af indekser, omfatter både kurven og hvert indeks i kurven.

(3)

For slutinvestorer, der har en interesse i de finansielle markedsdeltageres og finansielle rådgiveres resultater på bæredygtighedsområdet, er det vigtigt, at de oplysninger, som finansielle markedsdeltagere giver om de vigtigste negative indvirkninger af deres investeringsbeslutninger på bæredygtighedsfaktorer, og fra finansielle rådgivere om de vigtigste negative indvirkninger af deres investeringsrådgivning eller forsikringsrådgivning om bæredygtighedsfaktorer, er dækkende. Sådanne oplysninger bør derfor omfatte både direkte og indirekte investeringer i aktiver.

(4)

Det er nødvendigt at sikre, at de offentliggjorte oplysninger let kan sammenlignes, og at indikatorerne for de vigtigste negative indvirkninger af investeringsbeslutninger på bæredygtighedsfaktorer er letforståelige. En sådan sammenlignelighed og forståelighed vil blive forbedret ved at skelne mellem på den ene side indikatorer for de negative indvirkninger, der altid fører til vigtigste negative indvirkninger, og på den anden side supplerende indikatorer for negative indvirkninger på bæredygtighedsfaktorer, der er de vigtigste for de finansielle markedsdeltagere. Det er imidlertid vigtigt at sikre, at investeringsbeslutningers negative indvirkning for klima eller andre miljømæssige bæredygtighedsfaktorer betragtes som lige så vigtige som negative indvirkninger af investeringsbeslutninger på bæredygtighedsfaktorer vedrørende sociale spørgsmål, arbejdstagere, menneskerettigheder eller bekæmpelse af korruption og bestikkelse. De supplerende indikatorer for de vigtigste negative indvirkninger bør derfor vedrøre mindst én af disse faktorer. For at sikre sammenhæng med andre bæredygtighedsrelaterede oplysninger bør indikatorerne for de vigtigste negative indvirkninger anvende standardiserede parametre, hvor det er relevant, og være baseret på de indikatorer, der anvendes i Kommissionens delegerede forordning (EU) 2020/1818 (2) og Kommissionens delegerede forordning (EU) 2021/2139 (3).

(5)

For yderligere at styrke sammenligneligheden af de oplysninger, der skal offentliggøres, bør oplysningerne om de vigtigste negative virkninger vedrøre referenceperioder, der løber fra den 1. januar til den 31. december i det foregående år, og de bør offentliggøres senest den 30. juni hvert år som en fælles dato. Det er imidlertid muligt, at de finansielle markedsdeltageres investeringsporteføljer ændres regelmæssigt inden for sådanne referenceperioder. Fastlæggelsen af de vigtigste negative indvirkninger bør derfor foretages på mindst fire specifikke datoer i løbet af en sådan referenceperiode, og det gennemsnitlige resultat bør offentliggøres på årsbasis. For at sikre, at slutinvestorer kan sammenligne, hvordan de finansielle markedsdeltagere har taget hensyn til de vigtigste negative indvirkninger over tid, bør de finansielle markedsdeltagere fremlægge en historisk sammenligning fra år til år af deres rapporter for mindst de fem foregående referenceperioder, hvis de foreligger.

(6)

De finansielle markedsdeltagere, der for første gang i et givet kalenderår tager hensyn til de vigtigste negative indvirkninger, bør behandles hensigtsmæssigt, samtidig med at det også bør sikres, at slutinvestorerne modtager tilstrækkelige oplysninger, inden de træffer deres investeringsbeslutninger. Sådanne finansielle markedsdeltagere bør derfor offentliggøre oplysninger om de foranstaltninger, de planlægger, eller de mål, de har fastsat, for den efterfølgende referenceperiode for at undgå eller mindske identificerede vigtigste negative indvirkninger. Af samme grund bør de også offentliggøre oplysninger om deres politikker for at identificere og prioritere de vigtigste negative indvirkninger på bæredygtighedsfaktorer og de internationale standarder, de vil anvende i denne efterfølgende referenceperiode.

(7)

Slutinvestorerne bør, uanset hvilken medlemsstat de har bopæl i, kunne sammenligne de offentliggjorte vigtigste negative indvirkninger på bæredygtighedsfaktorer. De finansielle markedsdeltagere bør derfor give en sammenfatning af deres oplysninger både på et sprog, der er gængs i internationale finanskredse, og på et af de officielle sprog i de medlemsstater, hvor de finansielle produkter fra disse finansielle markedsdeltagere udbydes.

(8)

Finansielle rådgivere anvender oplysninger om de vigtigste negative indvirkninger på bæredygtighedsfaktorer, som indberettes af finansielle markedsdeltagere. Oplysninger fra finansielle rådgivere om, hvorvidt og hvordan de tager hensyn til de vigtigste negative indvirkninger på bæredygtighedsfaktorer i deres investerings- eller forsikringsrådgivning, bør derfor klart beskrive, hvordan oplysningerne fra finansielle markedsdeltagere behandles og integreres i deres investerings- eller forsikringsrådgivning. Navnlig bør finansielle rådgivere, der anvender kriterier eller tærskler vedrørende de vigtigste negative indvirkninger på bæredygtighedsfaktorer, der anvendes til at udvælge eller rådgive om finansielle produkter, offentliggøre disse kriterier eller tærskler.

(9)

Parametrene for CO2-aftryk er endnu ikke fuldt udviklede. Finansielle markedsdeltagere, der i overensstemmelse med artikel 4, stk. 2, litra d), i forordning (EU) 2019/2088 på enhedsniveau henviser til graden af tilpasning af deres finansielle produkter til Parisaftalens mål, der er vedtaget inden for rammerne af De Forenede Nationers rammekonvention om klimaændringer, bør derfor basere sådanne oplysninger på fremadrettede klimascenarier.

(10)

En måde, hvorpå finansielle produkter kan fremme miljømæssige eller sociale karakteristika, er at tage hensyn til de vigtigste negative indvirkninger af investeringsbeslutninger. Finansielle produkter, der har bæredygtige investeringer som mål, skal som led i de oplysninger, der gives med hensyn til princippet om ikke at gøre væsentlig skade, også tage hensyn til bæredygtighedsindikatorer i relation til de negative indvirkninger, der er omhandlet i artikel 4, stk. 6 og 7, i forordning (EU) 2019/2088. Af disse grunde bør finansielle markedsdeltagere som led i deres bæredygtighedsoplysninger angive, hvordan de for disse finansielle produkters vedkommende tager hensyn til de vigtigste negative indvirkninger af deres investeringsbeslutninger på bæredygtighedsfaktorer.

(11)

I henhold til artikel 10, stk. 1, andet afsnit, i forordning (EU) 2019/2088 skal finansielle markedsdeltagere, der udbyder finansielle produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika, oplyse om disse karakteristika uden at vildlede slutinvestorerne. Dette indebærer, at finansielle markedsdeltagere ikke bør offentliggøre oplysninger om bæredygtighed, herunder gennem produktkategorisering, på en måde, der ikke afspejler den måde, hvorpå det finansielle produkt reelt fremmer disse miljømæssige eller sociale karakteristika. De finansielle markedsdeltagere bør derfor kun offentliggøre de kriterier for udvælgelse af underliggende aktiver, der er bindende for investeringsbeslutningsprocessen, og ikke kriterier, som de kan ignorere eller tilsidesætte efter eget skøn.

(12)

Finansielle produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika, kan bruges til at investere i en lang række underliggende aktiver, hvoraf nogle måske ikke i sig selv kan kvalificeres som bæredygtige investeringer eller bidrage til de specifikke miljømæssige eller sociale karakteristika, der fremmes af det finansielle produkt. Eksempler på sådanne investeringer er afdækningsinstrumenter, ikke screenede investeringer med henblik på diversificering, investeringer, for hvilke der mangler data, eller kontanter, der besiddes som accessorisk likviditet. Finansielle markedsdeltagere, der stiller sådanne finansielle produkter til rådighed, bør derfor være fuldt ud gennemsigtige med hensyn til fordelingen af de underliggende investeringer til disse kategorier af investeringer.

(13)

Finansielle produkter kan fremme miljømæssige eller sociale karakteristika på mange måder, herunder i et dokument forud for indgåelse af en aftale eller periodiske dokumenter, i deres produktnavn eller i enhver markedsføringskommunikation om deres investeringsstrategi, finansielle produktstandarder, mærker, som de anvender, eller gældende betingelser for automatisk registrering. For at sikre sammenlignelighed og forståelighed af de miljømæssige eller sociale karakteristika, der fremmes, bør finansielle markedsdeltagere, der stiller finansielle produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika, til rådighed, bekræfte oplysningerne om fremme af miljømæssige eller sociale karakteristika i bilagene til de dokumenter eller oplysninger, der er omhandlet i artikel 6, stk. 3, og artikel 11, stk. 2, i forordning (EU) 2019/2088 om oplysninger, der gives forud for indgåelse af en aftale, og periodiske oplysninger.

(14)

Finansielle produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika, har forskellige grader af bæredygtighedsrelaterede ambitioner. Hvis disse finansielle produkter delvis forfølger bæredygtige investeringer, bør de finansielle markedsdeltagere derfor bekræfte dette i bilagene til de dokumenter eller oplysninger, der er omhandlet i artikel 6, stk. 3, og artikel 11, stk. 2, i forordning (EU) 2019/2088 om oplysninger, der gives forud for indgåelse af en aftale, og periodiske oplysninger, for at sikre, at slutinvestorerne er i stand til at forstå de forskellige grader af bæredygtighed og træffe informerede investeringsbeslutninger med hensyn til bæredygtighed.

(15)

Mens finansielle produkter, der har bæredygtige investeringer som deres mål, kun bør foretage bæredygtige investeringer, kan sådanne produkter til en vis grad foretage andre investeringer, hvis de er forpligtet hertil i henhold til sektorspecifikke regler. Der bør derfor kræves oplysninger om størrelsen af og formålet med andre investeringer, således at det kan kontrolleres, om disse investeringer forhindrer det finansielle produkt i at nå sit bæredygtige investeringsmål.

(16)

Mange finansielle produkter anvender udelukkelsesstrategier baseret på miljømæssige eller sociale kriterier. Slutinvestorerne bør have de oplysninger, der er nødvendige for at vurdere sådanne kriteriers indvirkning på investeringsbeslutninger og sådanne udelukkelsesstrategiers indvirkning på sammensætningen af den deraf følgende portefølje. Markedspraksis viser, at nogle udelukkelsesstrategier fremstår som effektive, mens disse udelukkelsesstrategier i realiteten fører til udelukkelse af kun et begrænset antal investeringer eller er baseret på lovbestemte udelukkelser. Det er derfor nødvendigt at tage hånd om bekymringerne vedrørende »grønvaskning«, dvs. navnlig praksis med at opnå en urimelig konkurrencefordel ved at anbefale et finansielt produkt som miljøvenligt eller bæredygtigt, når det finansielle produkt i realiteten ikke opfylder grundlæggende miljømæssige eller andre bæredygtighedsrelaterede standarder. For at forhindre uhensigtsmæssig salgspraksis og grønvaskning og for at give slutinvestorer en bedre forståelse af virkningerne af de udelukkelsesstrategier, der anvendes af visse finansielle produkter, bør de finansielle markedsdeltagere bekræfte enhver forpligtelse med hensyn til udelukkede investeringer, navnlig som bindende elementer i investeringsstrategien, i oplysninger om aktivallokering og i de oplysninger om bæredygtighedsindikatorer, der anvendes til at måle virkningerne af sådanne strategier.

(17)

Forordning (EU) 2019/2088 tager sigte på at reducere informationsasymmetrien i forhold mellem principaler og agenter vedrørende fremme af miljømæssige eller sociale karakteristika og bæredygtige investeringsmål. Med henblik herpå skal de finansielle markedsdeltagere i henhold til nævnte forordning offentliggøre oplysninger forud for indgåelse af en aftale og oplysninger på websteder til slutinvestorer, når de handler som agenter for disse slutinvestorer. For at dette krav kan være fuldt ud effektivt, bør de finansielle markedsdeltagere i hele et finansielt produkts livscyklus overvåge, hvordan produktet opfylder de offentliggjorte miljømæssige eller sociale karakteristika eller det bæredygtige investeringsmål. De finansielle markedsdeltagere bør derfor som led i deres oplysninger på websteder redegøre for de interne eller eksterne kontrolmekanismer, der er indført for løbende at overvåge en sådan overholdelse.

(18)

I forordning (EU) 2019/2088 præciseres det, at vurderingen af god ledelsespraksis udgør en integreret del af finansielle produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika, eller som har bæredygtige investeringer som deres mål. Derfor bør finansielle markedsdeltagere, som udbyder finansielle produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika, eller som har et bæredygtigt investeringsmål, offentliggøre oplysninger om deres politikker til vurdering af god ledelsespraksis i de virksomheder, der investeres i.

(19)

I henhold til artikel 8, stk. 1, litra b), i forordning (EU) 2019/2088 skal finansielle markedsdeltagere, der udbyder finansielle produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika, og som anvender et angivet indeks som referencebenchmark, oplyse om, hvorvidt og hvordan dette indeks er i overensstemmelse med de pågældende karakteristika. I modsætning hertil kræves det i artikel 9, stk. 1, i forordning (EU) 2019/2088, at finansielle markedsdeltagere, der udbyder finansielle produkter, der har bæredygtige investeringer som deres mål, og som anvender et angivet indeks som referencebenchmark, oplyser, hvordan indekset er tilpasset investeringsmålet, og hvorfor og hvordan det angivne indeks afviger fra et bredt markedsindeks. For sådanne finansielle produkter bør de finansielle markedsdeltagere således klart dokumentere, at udformningen af det angivne indeks er egnet til at opfylde det erklærede bæredygtige investeringsmål, og at det finansielle produkts strategi sikrer, at det finansielle produkt til stadighed er i overensstemmelse med dette indeks. Metodologiske oplysninger bør derfor gives på indeksniveau for sådanne finansielle produkter.

(20)

De finansielle markedsdeltagere kan anvende forskellige investeringsmetoder til at sikre, at de finansielle produkter, de udbyder, opfylder de miljømæssige eller sociale karakteristika eller når det bæredygtige investeringsmål. De finansielle markedsdeltagere kan investere direkte i værdipapirer udstedt af investeringsmodtagende virksomheder eller foretage indirekte investeringer. De finansielle markedsdeltagere bør være åbne om, hvilken andel af deres investeringer der besiddes direkte, og hvilken andel der besiddes indirekte. Navnlig bør de finansielle markedsdeltagere gøre rede for, hvordan anvendelsen af derivater er forenelig med de miljømæssige eller sociale karakteristika, som det finansielle produkt fremmer, eller med det bæredygtige investeringsmål.

(21)

For at sikre klarhed for slutinvestorerne bør oplysninger, der gives forud for indgåelse af en aftale, vedrørende finansielle produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika, ved hjælp af en erklæring gøre det klart, at sådanne produkter ikke har bæredygtige investeringer som et mål. Med samme formål for øje og for at sikre lige konkurrencevilkår med finansielle produkter, der har bæredygtige investeringer som deres mål, bør andelen af bæredygtige investeringer også nævnes i oplysninger, der gives forud for indgåelse af en aftale, på et websted og i periodiske oplysninger om produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika.

(22)

I artikel 2, nr. 17), i forordning (EU) 2019/2088 defineres en bæredygtig investering som en investering i en økonomisk aktivitet, som bidrager til et miljømæssigt eller socialt mål, eller en investering i menneskelig kapital eller økonomisk eller socialt dårligt stillede lokalsamfund, forudsat at sådanne investeringer er til væsentlig skade for nogen af disse mål, og at de virksomheder, der investeres i, følger god ledelsespraksis. Princippet om ikke at gøre væsentlig skade er særligt vigtigt for finansielle produkter, der har bæredygtige investeringer som deres mål, da overholdelse af dette princip er et nødvendigt kriterium for at vurdere, om en investering opfylder det bæredygtige investeringsmål. Dette princip er imidlertid også relevant for finansielle produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika, når sådanne finansielle produkter foretager bæredygtige investeringer, idet de finansielle markedsdeltagere bør oplyse, hvor stor en andel de bæredygtige investeringer, der er foretaget, udgør. De finansielle markedsdeltagere, der udbyder finansielle produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika, og som til del foretager bæredygtige investeringer, eller finansielle produkter, der har bæredygtige investeringer som sit mål, bør således give oplysninger om princippet om ikke at gøre væsentlig skade. Princippet om ikke at gøre væsentlig skade hænger sammen med oplysningerne af de vigtigste negative indvirkninger af investeringsbeslutninger på bæredygtighedsfaktorer. Derfor bør oplysninger om finansielle produkter vedrørende princippet om ikke at gøre væsentlig skade forklare, hvordan der er taget hensyn til indikatorerne for negative indvirkninger. Da disse oplysninger hænger nøje sammen med Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2020/852 (4), bør der desuden kræves supplerende oplysninger om tilpasningen af investeringerne til de minimumsgarantier, der er fastsat i nævnte forordning.

(23)

For at sætte slutinvestorerne i stand til bedre at forstå de investeringsstrategier, der udbydes, bør de finansielle markedsdeltagere anvende bæredygtighedsrelaterede oplysninger på websteder til at gøre nærmere rede for de emner, der offentliggøres på en koncis måde i dokumenter forud for aftaleindgåelse, og til at give yderligere oplysninger, der er relevante for disse slutinvestorer. Inden en aftale indgås, bør de finansielle markedsdeltagere informere slutinvestorerne om, at der findes mere produktspecifikke og detaljerede oplysninger på webstedet, og give dem et link til de pågældende oplysninger.

(24)

Webstedets produktoplysninger bør indeholde yderligere detaljer om den investeringsstrategi, der anvendes for det pågældende finansielle produkt, herunder politikken for vurdering af god ledelsespraksis i de investeringsmodtagende virksomheder og de metoder, der anvendes til at måle, om det finansielle produkt opfylder de miljømæssige eller sociale karakteristika eller opfylder bæredygtige investeringsmål. Desuden bør de finansielle markedsdeltagere på deres websted offentliggøre en klar, kortfattet og forståelig sammenfatning af de oplysninger, der gives som led i den periodiske rapportering.

(25)

Med hensyn til indholdet af de periodiske oplysninger, der kræves i henhold til artikel 11 i forordning (EU) 2019/2088, bør de finansielle markedsdeltagere offentliggøre et minimumssæt af standardiserede og sammenlignelige kvantitative og kvalitative indikatorer, der viser, hvordan hvert finansielt produkt opfylder de miljømæssige eller sociale karakteristika, som det fremmer, eller det bæredygtige investeringsmål, som det tager sigte på at nå. Disse indikatorer bør være relevante for udformningen af og investeringsstrategien for det finansielle produkt som beskrevet i de oplysninger om det finansielle produkt, der gives forud for indgåelse af en aftale. For at sikre overensstemmelse mellem oplysninger forud for indgåelse af en aftale og periodiske oplysninger bør de finansielle markedsdeltagere i deres periodiske oplysninger navnlig rapportere om de specifikke bæredygtighedsindikatorer, der er nævnt i oplysningerne, der gives forud for indgåelse af en aftale, og som anvendes til at måle, hvordan de miljømæssige eller sociale karakteristika opfyldes eller det bæredygtige investeringsmål nås.

(26)

Det er nødvendigt at sikre, at slutinvestorerne har et klart overblik over det finansielle produkts investeringer. De finansielle markedsdeltagere bør derfor i de periodiske rapporter, der kræves i henhold til artikel 11 i forordning (EU) 2019/2088, give oplysninger om indvirkningerne af det finansielle produkts 15 største investeringer. Disse største investeringer bør udvælges på grundlag af de investeringer, der tegner sig for den største andel af investeringerne i løbet af den periode, der er omfattet af den periodiske rapport, beregnet med passende mellemrum til at være repræsentative for referenceperioden. Hvis færre end 15 investeringer tegner sig for halvdelen af det finansielle produkts investeringer, bør de finansielle markedsdeltagere dog kun give oplysninger om disse investeringer. For at sikre tilstrækkelig sammenlignelighed over tid bør de finansielle markedsdeltagere desuden foretage en sammenligning fra år til år af deres periodiske rapporter for mindst de fem foregående perioder, forudsat at der foreligger periodiske rapporter for disse perioder.

(27)

De finansielle markedsdeltagere, som udbyder finansielle produkter, der anvender et referencebenchmark til at opfylde miljømæssige eller sociale karakteristika eller til at nå det bæredygtige investeringsmål, bør være åbne med hensyn til, hvor godt det finansielle produkt er i stand til at forblive i overensstemmelse med det angivne referencebenchmark, når de sigter mod at opfylde eller nå dette karakteristikum eller mål. Derfor og for at fremme overensstemmelse med de miljømæssige, sociale og ledelsesmæssige oplysninger, der kræves på benchmarkniveau i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2016/1011 (5), bør de finansielle markedsdeltagere i deres periodiske rapporter sammenligne resultaterne af det pågældende finansielle produkt med resultaterne for det angivne referencebenchmark for alle de bæredygtighedsindikatorer, der er relevante for at dokumentere, at det angivne benchmark er i overensstemmelse med det finansielle produkts miljømæssige eller sociale karakteristika eller dets bæredygtige investeringsmål. Denne sammenligning bør også gøre det muligt for slutinvestorerne klart at fastslå, i hvilket omfang det finansielle produkt klarer sig med hensyn til bæredygtighed i forhold til et mainstreamprodukts resultater.

(28)

Det er nødvendigt at sikre, at slutinvestorer kan drage fordel af bæredygtighedsrelaterede oplysninger i forbindelse med et udbud vedrørende et finansielt produkt fra en finansiel markedsdeltager fra en anden medlemsstat. De finansielle markedsdeltagere bør derfor fremlægge en sammenfatning af oplysningerne i disse bæredygtighedsrelaterede oplysninger på et sprog, der er gængs i internationale finanskredse. Hvis et finansielt produkt udbydes uden for den medlemsstat, hvor den finansielle markedsdeltager er etableret, bør der også gives en sammenfatning af disse oplysninger på et af de officielle sprog i den medlemsstat, hvor det finansielle produkt udbydes.

(29)

Det er nødvendigt at sikre sammenlignelighed mellem erklæringen om de vigtigste negative indvirkninger, de oplysninger, der gives forud for indgåelsen af en aftale, og de periodiske oplysninger, der kræves i henhold til forordning (EU) 2019/2088, og at sikre, at sådanne oplysninger er let forståelige for slutinvestorerne. Der bør derfor fastsættes standardmodeller for præsentationen af disse oplysninger. Af samme grund bør modellerne indeholde sammenfattende forklaringer af de centrale termer, der anvendes i disse modeller.

(30)

Visse finansielle produkter kan tilbyde slutinvestorerne en række underliggende investeringsvalgmuligheder. Det er nødvendigt at sikre, at slutinvestorer informeres om sådanne produkters potentielle bæredygtighedsresultater, og at de finansielle markedsdeltagere forpligtes til at give oplysninger om de valgmuligheder, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika eller har bæredygtige investeringer som deres mål. Sådanne oplysninger bør gøre det klart med hensyn til finansielle produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika, at i hvor høj grad disse produkter opfylder disse karakteristika, afhænger af, hvilken andel af valgmuligheder udvalgt af slutinvestoren der fremmer disse karakteristika og det tidsrum, hvori den endelige investor investerer i disse optioner. De oplysninger, der gives, bør også gøre det klart, at for finansielle produkter, der har bæredygtige investeringer som deres mål, skal alle de underliggende investeringsvalgmuligheder have bæredygtige investeringer som deres mål. Nogle finansielle produkter tilbyder slutinvestorer en række underliggende investeringsvalgmuligheder, hvor en eller flere af de underliggende investeringsvalgmuligheder kan kvalificeres som finansielle produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika. For at sikre fuld gennemsigtighed er det vigtigt at sikre, at oplysninger om disse finansielle produkter også omfatter disse valgmuligheder. Der er også finansielle produkter, hvor en eller flere af de underliggende investeringsvalgmuligheder er finansielle produkter, der har bæredygtige investeringer som deres mål. Også i dette tilfælde bør oplysningerne om disse produkter omfatte disse valgmuligheder. Der er også finansielle produkter med en eller flere af de underliggende investeringsvalgmuligheder, der har bæredygtige investeringer som deres mål, men hvor disse muligheder ikke er finansielle produkter som defineret i artikel 2, nr. 12), i forordning (EU) 2019/2088. Da disse valgmuligheder indgår i et samlet finansielt produkt, der er omfattet af forordning (EU) 2019/2088 og har bæredygtige investeringer som deres mål, bør der stilles krav om, at der skal gives minimumsoplysninger om deres bæredygtige investeringsmål.

(31)

Oplysninger, der gives forud for indgåelse af en aftale, om finansielle produkter, der tilbyder en række underliggende investeringsvalgmuligheder, bør give et passende niveau af bæredygtighedsrelaterede oplysninger om det finansielle produkt som helhed. Slutinvestorerne bør have en sammenfattende liste over de bæredygtighedsrelaterede underliggende investeringsvalgmuligheder og en klar angivelse af, hvor bæredygtighedsrelaterede oplysninger om disse muligheder kan findes. Listen bør sikre, at de underliggende investeringsvalgmuligheder kategoriseres hensigtsmæssigt med hensyn til bæredygtige investeringsmål og fremme af miljømæssige eller sociale karakteristika.

(32)

Medtagelse af bæredygtighedsrelaterede oplysninger direkte i form af bilag til de oplysninger, der gives forud for indgåelse af en aftale, og som er omhandlet i forordning (EU) 2019/2088, kan forhindre en slutinvestor i at modtage klare og præcise oplysninger, fordi det finansielle produkt kan tilbyde en lang række underliggende investeringsvalgmuligheder og et tilsvarende antal bilag med oplysninger. I sådanne tilfælde bør det være tilladt, at sådanne oplysninger gives gennem en henvisning til andre oplysninger, der er givet i henhold til direktiver, forordninger eller national lovgivning. For så vidt angår periodiske oplysninger om finansielle produkter, der tilbyder en række underliggende investeringsvalgmuligheder, bør de ligeledes kun vedrøre de investeringsvalgmuligheder, der investeres i, fordi de investeringsvalgmuligheder, der reelt investeres i, styrer, i hvilket omfang det finansielle produkt opfylder de miljømæssige eller sociale karakteristika, som det fremmer, eller det opfylder sit bæredygtige investeringsmål.

(33)

Forordning (EU) 2020/852 ændrede forordning (EU) 2019/2088 ved at kræve, at de finansielle markedsdeltagere i de oplysninger, der gives forud for indgåelse af en aftale, og de periodiske oplysninger om finansielle produkter, der har bæredygtige investeringer som mål og investerer i en økonomisk aktivitet, der bidrager til et miljømæssigt mål som omhandlet i nævnte forordnings artikel 2, nr. 17), medtager oplysninger om det miljømæssige mål som fastsat i forordning (EU) 2020/852 og en beskrivelse af, hvordan og i hvilket omfang de investeringer, der ligger til grund for det finansielle produkt, er i miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter som omhandlet i nævnte forordnings artikel 3. Desuden stilles der i henhold til forordning (EU) 2019/2088 nu også krav om, at de finansielle markedsdeltagere i de oplysninger, der gives forud for indgåelse af en aftale, og de periodiske oplysninger om finansielle produkter, der fremmer miljømæssige karakteristika, medtager oplysninger, som kræves for finansielle produkter, der har bæredygtige investeringer som mål og investerer i en økonomisk aktivitet, der bidrager til et miljømæssigt mål i nævnte forordnings forstand. Det er nødvendigt at sætte slutinvestorerne i stand til let at sammenligne graderne af finansielle produkters investeringer i miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter. De finansielle markedsdeltagere bør derfor med henblik på artikel 6, stk. 1 og 2, og artikel 11, stk. 2, i forordning (EU) 2019/2088 i bilagene til de dokumenter eller oplysninger, der er omhandlet i nævnte forordnings artikel 6, stk. 3, og artikel 11, stk. 2, medtage grafiske fremstillinger af sådanne investeringer på grundlag af en standardiseret parameter med tælleren bestående af markedsværdien af investeringer i miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter og nævneren bestående af markedsværdien af alle investeringer. For at give pålidelige oplysninger til slutinvestorerne bør tælleren omfatte markedsværdien af investeringerne i investeringsmodtagende virksomheder, som udgør andelen af miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter i disse investeringsmodtagende virksomheder, og provenuet af gældsværdipapirer, hvis betingelserne for gældsværdipapirerne kræver, at dette provenu anvendes til miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter. For at medtage alle investeringer, der kan finansiere miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter, bør det være muligt at medtage infrastrukturaktiver, fast ejendom, securitiseringsaktiver og investeringer i andre finansielle produkter, jf. artikel 5, stk. 1, og artikel 6, stk. 1, i forordning (EU) 2020/852, i tælleren. På grund af manglen på pålidelige metoder til at fastslå, i hvilket omfang eksponeringer, der er opnået gennem derivater, er eksponeringer mod miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter, bør sådanne eksponeringer ikke medtages i tælleren. Nævneren bør bestå af markedsværdien af alle investeringer.

(34)

Der findes i øjeblikket ingen egnet metode til at beregne, i hvilket omfang eksponeringer mod centralregeringer, centralbanker og overnationale udstedere (»statsengagementer«) er eksponeringer mod miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter. For at øge slutinvestorernes oplysningsniveau bør omfanget af investeringer i miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter beregnes og grafisk repræsenteres på to måder. Den første måde er at gøre det muligt at medtage investeringer i gældsværdipapirer udstedt af centralregeringer, centralbanker og overnationale udstedere i tælleren, hvis betingelserne for gældsværdipapirerne kræver, at provenuet anvendes til miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter, og at investeringer i gældsværdipapirer udstedt af centralregeringer, centralbanker og overnationale udstedere medtages i nævneren, uanset anvendelsen af provenuet. For yderligere at give et informativt grundlag for slutinvestorers investeringsbeslutninger bør de finansielle markedsdeltagere forklare, hvorfor visse statsengagementer ikke er i miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter, herunder, hvis dette er tilfældet, fordi der ikke findes egnede metoder til at beregne, i hvilket omfang disse eksponeringer er eksponeringer mod miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter. Den anden måde er at udelukke statsengagementer fra tælleren og fra nævneren og dermed forbedre sammenligneligheden mellem finansielle produkter yderligere og gøre det muligt for slutinvestorer at vurdere, i hvilket omfang finansielle produkter investerer i miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter uden medtagelse af statsengagementer.

(35)

De finansielle markedsdeltagere bør kunne forlade sig på tredjepartsdataleverandører, hvis virksomheder endnu ikke har opfyldt forpligtelsen i artikel 8 i forordning (EU) 2020/852 til at offentliggøre oplysninger om, hvordan og i hvilket omfang deres aktiviteter er forbundet med økonomiske aktiviteter, der kvalificerer som miljømæssigt bæredygtige i henhold til artikel 3 og 9 i nævnte forordning. Ved vurderingen af investeringer i investeringsmodtagende virksomheder, som ikke er omfattet af de oplysninger, der kræves i henhold til artikel 8 i forordning (EU) 2020/852, bør de finansielle markedsdeltagere vurdere og anvende de offentligt indberettede data. Kun hvis sådanne data ikke er tilgængelige, bør de finansielle markedsdeltagere have mulighed for at anvende data, der er indhentet enten direkte fra investeringsmodtagende virksomheder eller fra tredjeparter, i hvert enkelt tilfælde forudsat at de data, der gøres tilgængelige i henhold til sådanne oplysninger, svarer til de data, der gøres tilgængelige i henhold til de oplysninger, der gives i henhold til nævnte artikel 8.

(36)

Det er nødvendigt at sikre, at finansielle produkter konsekvent offentliggør oplysninger om, i hvilket omfang investeringer i investeringsmodtagende virksomheder, som er ikke-finansielle virksomheder, er investeringer i miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter i henhold til artikel 3 og 9 i forordning (EU) 2020/852. Med henblik herpå bør de finansielle markedsdeltagere vælge enten andelen af omsætning, kapitaludgifter eller driftsudgifter til at beregne nøgleresultatindikatoren pr. finansielt produkt for at måle denne grad, og de bør offentliggøre denne udvælgelse i bilagene til de dokumenter eller oplysninger, der er omhandlet i artikel 6, stk. 3, i forordning (EU) 2019/2088. For at sikre sammenlignelighed mellem finansielle produkter og for at lette forståelsen bland slutinvestorer, bør nøgleresultatindikatoren som standard være omsætning. Kapitaludgifter eller driftsudgifter bør kun anvendes, hvis det finansielle produkts karakteristika berettiger en sådan anvendelse, navnlig hvis kapitaludgifterne eller driftsudgifterne er mere repræsentative for, i hvilket omfang disse finansielle produkter investerer i miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter, og forudsat at der gøres rede for en sådan anvendelse. For investeringsmodtagende selskaber, der er finansielle virksomheder som defineret i artikel 1, nr. 8), i Kommissionens delegerede forordning (EU) 2021/2178 (6), bør sammenligneligheden opnås ved at kræve anvendelse af den samme nøgleresultatindikator for samme type finansiel virksomhed. For forsikringsselskaber og genforsikringsselskaber, der udøver skadesforsikringsvirksomhed, bør det være muligt at kombinere både investerings- og forsikringsnøgleindikatorer i en enkelt nøgleresultatindikator. For at fremme gennemsigtigheden for slutinvestorer er det nødvendigt at kræve, at de periodiske oplysninger om, hvordan og i hvilket omfang de investeringer, der ligger til grund for det finansielle produkt, foretages i miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter, viser en sammenligning med de andele af investeringerne, der er målrettet mod disse økonomiske aktiviteter, som fremgår af de oplysninger, der gives forud for indgåelse af en aftale. For at sikre sammenlignelighed og gennemsigtighed bør de periodiske oplysninger angive, i hvilken grad investeringerne i disse økonomiske aktiviteter er foretaget i form af omsætning, kapitaludgifter og driftsudgifter.

(37)

Bestemmelserne i denne forordning er tæt forbundet med hinanden, da de alle omhandler de oplysninger, der skal gives af de finansielle markedsdeltagere og finansielle rådgivere i forbindelse med bæredygtighedsrelaterede oplysninger i sektoren for finansielle tjenesteydelser i henhold til forordning (EU) 2019/2088. For at sikre sammenhæng mellem disse bestemmelser, som bør træde i kraft samtidig, og for at gøre det lettere for de finansielle markedsdeltagere og finansielle rådgivere at få et samlet overblik over deres forpligtelser i henhold til nævnte forordning, er det hensigtsmæssigt at medtage alle de reguleringsmæssige tekniske standarder, der kræves i henhold til artikel 2a, stk. 3, artikel 4, stk. 6, tredje afsnit, artikel 4, stk. 7, andet afsnit, artikel 8, stk. 3, fjerde afsnit, artikel 8, stk. 4, fjerde afsnit, artikel 9, stk. 5, fjerde afsnit, artikel 9, stk. 6, fjerde afsnit, artikel 10, stk. 2, fjerde afsnit, artikel 11, stk. 4, fjerde afsnit, og artikel 11, stk. 5, fjerde afsnit, i én enkelt forordning.

(38)

Denne forordning tager udgangspunkt i udkastet til reguleringsmæssige tekniske standarder, der er indgivet til Kommissionen af Den Europæiske Banktilsynsmyndighed, Den Europæiske Tilsynsmyndighed for Forsikrings- og Arbejdsmarkedspensionsordninger og Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed (»de europæiske tilsynsmyndigheder«).

(39)

Det Fælles Udvalg af Europæiske Tilsynsmyndigheder, der er omhandlet i artikel 54 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1093/2010 (7), i artikel 54 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1094/2010 (8) og i artikel 54 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1095/2010 (9), har afholdt åbne offentlige høringer om det udkast til reguleringsmæssige tekniske standarder, som ligger til grund for nærværende forordning, analyseret de potentielle omkostninger og fordele samt anmodet interessentgruppen for banker, der er nedsat i henhold artikel 37 i forordning (EU) nr. 1093/2010, interessentgruppen for forsikrings- og genforsikringsordninger, der er nedsat i henhold artikel 37 i forordning (EU) nr. 1094/2010, og interessentgruppen for værdipapirer og markeder, der er nedsat i henhold artikel 37 i forordning (EU) nr. 1095/2010, om rådgivning.

(40)

Det er nødvendigt at give finansielle markedsdeltagere og finansielle rådgivere mulighed for at tilpasse sig til kravene i denne delegerede forordning. Anvendelsesdatoen bør derfor udskydes til den 1. januar 2023. Det er imidlertid nødvendigt at kræve, at finansielle markedsdeltagere, der har taget hensyn til investeringsbeslutningers vigtigste negative indvirkninger på bæredygtighedsfaktorer som omhandlet i artikel 4, stk. 1, litra a), i forordning (EU) 2019/2088 eller som krævet i artikel 4, stk. 3 eller 4, i samme forordning, senest den 31. december 2022 offentliggør oplysningerne om disse indvirkninger på deres websteder i særskilte afsnit med overskriften »Erklæring om investeringsbeslutningers vigtigste negative indvirkninger på bæredygtighedsfaktorer« senest den 30. juni 2023 for perioden fra den 1. januar 2022 til den 31. december 2022 —